رأس المال العامل وأثـره على الربحية: دراسة تطبيقية على الشرکات الصناعية الأردنية

نوع المستند : بحوث باللغة العربیة

المؤلف

قسم التمويل والتأميـن، کلية إدارة الأعمال، جامعة الحدود الشمالية، المملکة العربية السعودية

المستخلص

هدفت الدراسة إلى اختبار العلاقة بيـن إدارة رأس المال العامل والربحية للشرکات الصناعية الأردنية المدرجة في سوق عمان المالية خلال الفتـرة 2003-2012، وعلى عينة مکونه من 48 شرکة صناعية، حيث تم دراسة أثـر متغيـرات راس المال العامل (دورة التحول النقدي،متوسط فتـرة التحصيل،متوسط فتـرة التخزيـن،ومتوسط فتـرة السداد) وبعض المتغيـرات الضابطة (نسبة الديـن،ونسبة التداول،وحجم الشرکة) على ربحية الشرکات الصناعية، باستخدام العائد على الموجودات،والعائد على حقوق الملکية کمقاييس للربحية. تم استخدام منهجية البيانات الطويلة،وتم استخدام تحليل الارتباط والانحدار المتعدد بيـن المتغيـرات، بينت النتائج وجود علاقة سالبة وذات دلالة إحصائية بيـن متغيـرات راس المال العامل وربحية الشرکات، الأمر الذي يعني أن الشرکة تستطيع زيادة الربحية من خلال تقصيـر مدة دورة التحول النقدي، کما بينت النتائج أن هناک علاقة سالبة وذات دلالة بيـن کل من نسبة الديـن ونسبة التداول وربحية الشرکات،وهناک علاقة موجبة وذات دلالة بيـن حجم الشرکة وربحية الشرکات، قدمت الدراسة عدد من التوصيات منها ضرورة قيام الشرکات الصناعية بتخفيض مدة دورة التحول النقدي، وان تعمل على تحقيق التوازن بيـن السيولة والربحية،وإدارة رأس المال العامل بطرق أکثـر کفاءة.

الكلمات الرئيسية


البنک المرکزی الأردنی .(2013). النشرة الإحصائیة. عمان: البنک المرکزی الأردنی.
المیدانی، محمد أیمن. (8002). الإدارة التمویلیة فی الشرکات. الریاض: مکتبة العبیکان.
تیم، فایـز أحمد. (1102). مبادئ الإدارة المالیة.عمان: إثـراء للنشر والتوزیع.
حداد،فایـز سلیم. (0102). الإدارة المالیة، عمان: دار حامد للنشر والتوزیع.
راضی،حمد عبد الحسیـن. (2009). «العلاقة بیـن أدارة رأس المال العامل والربحیة فی الشرکات دراسة تحلیلیة فی عینة من الشرکات الصناعیة العراقیة»، مجلة القادسیة للعلوم الإداریة والاقتصادیة،المجلد 11، العدد 4.
Afza, T. and M. Nazir. (2007). «Is it Better to be Aggressive or Conservative in Managing Working Capital», Journal of Quality and Technology Management, 3 (2), 11--21.
Ali, S. (2011). «Working Capital Management and the Profitability of the Manufacturing Sector: A Case Study of Pakistan’s Textile Industry», The Lahore Journal of Economics 16: 2 pp. 141–178.
ALShubiri, F. (2011). «The Effect of Working Capital Practices on Risk Management: Evidence from Jordan», Global Journal of Business Research, 5(1), 39--54.
Amarjit, G., et. al. (2010). «The Relationship between Working Capital Management and Profitability: Evidence from the United States», Business and Economics Journal, Vol 2010: BEJ-10
Baltagi, B. H. (2000). Econometric Analysis of Panel Data. 2nd Ed. New York: John Wiley & Sons.
Berryman, J. E. (1983). «Small Business Failure and Bankruptcy: A Survey of the Literature», International Small Business Journal, 1, pp. 47 - 59.
Deloof, M. (2003). «Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms», Journal of Business Finance & Accounting, 30 (3 & 4), 573--587.
Dong, et al.,. (2010). “The Relationship between Working Capital Management and Profitability: A Vietnam Case», International Research Journal of Finance and Economics, Issue 49, pp.59-67.
Egbide, B. (2009). «Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in Nigeria», Nigeria Research Journal of Accountancy, 1(1), 44-57.
Eljelly, A. (2004). “Liquidity, Profitability Tradeoffs: An Empirical Investigation in an Emerging Market”, International Journal of Commerce & Management, 14 (2), pp. 48-61.
Enyi, E. P. (2011). Corporate Solvency Management: How Effective are Contemporary Tools», International Journal of Research in Commerce, Economics & Management, 1 (3), 20--25.
Falope, O. I. & O. T. Ajilore. (2009). Working Capital Management and Corporate Profitability: Evidence from Panel Data analysis of Selected Quoted Companies in Nigeria. Research Journal of Business Management, 3, 73--84.
Filbeck, G., and T. Krueger. (2005). «Industry Related Differences in Working Capital Management», Mid-American Journal of Business, 20 (2), 11--18.
Ganeshan, V. (2007). «An Analysis of Working Capital Management Efficiency in Telecommunication Equipment Industry», Rivier Academic Journal, 3 (2). [Online] Available from: http://www.rivier.edu/journal/ROAJ-Fall-2007/J119-Ganesan.pdf
Gill, A.; N. Biger and N. Mathur. (2010). «The Relationship between Working Capital Management and Profitability: Evidence from the United States», Business and Economics Journal, 10, pp 1-9.
Gitman, L. A. (2005). Principles of Managerial Finance . 11th Ed. New York: Addison Wesley.
Grablowsky, B. J. (1984). «Financial Management of Inventory», Journal of Small Business Management, Vol. 22.
Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics. International edition, 4th ed. Boston USA: McGraw-Hill.
Harris, A. (2005). «Working Capital Management.. Difficult but Rewarding», Financial Executive 21(4); 52--53.
Huynh, P. D. & S. Jyh-tay. (2010). «The Relationship between Working Capital Management & Profitability: A Vietnam Case», International Research Journal of Finance and Economics, 49, 59--67.
Javid, S. and V. P. M. Zita. (2014). «Impact of Working Capital Policy on Firm’s Profitability; A Case of Pakistan Cement Industry», Research Journal of Finance and Accounting, Vol. 5, No. 5, pp. 182 – 191.
La Porta, R. et al.,. (1997). «Legal Determinants of External Finance», Journal of Finance, Vol. 52, pp. 1131--1150.
Largay, J. and C. Stickney. (1980). «Cash Flows, Ratio Analysis and the W. T. Grant Bankruptcy», Financial Analysts Journal, 46: 51--54.
Losbichler, H. & F. Mahmoodl. (2012). «Why Working Capital Should Matter to You», Supply Chain Management Review, No. 1, PP. 26--33.
Manez, J. A., et al.,. (2004). «The Decision to Export: a Panel Data Analysis for Spanish Manufacturing», Applied Economics Letters. No. 11, PP. 669--673.
Mathuva, D. M. (2010). «The Influence of Working Capital Management Components on Corporate Profitability: A Survey on Kenyan Listed Firms», Research Journal of Business Management, 4 (1), 1–11.
Mobeen, A. H. et al. (2011). «Impact of Working Capital Management on Profitability and Market Valuation of Pakistani Firms», European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 32, pp. 48--54.
Mohamad, N. (2010). «Working Capital Management: The Effect of Market Valuation and Profitability in Malaysia», International Journal of Business and Management, Vol. 5, No. 11. pp. 140--147.
Nazir, M. S. & T. Afza. (2009). «Impact of Aggressive Working Capital Management Policy on Nigeria», Nigeria Research Journal of Accountancy, 1(1), 44--57.
Nwankwo, O. & G. S. Osho. (2010). «An Empirical Analysis of Corporate Survival and Growth: Evidence from Efficient Working Capital Management», International Journal of Scholarly Academic Intellectual Diversity, 12 (1), 1--13.
Ogundipe, S. E. et al. (2012). «Working Capital Management, Firms’ Performance and Market Valuation in Nigeria», World Academy of Science, Engineering and Technology, 61, 1196 – 1200.
Padachi, K. (2006). «Trends in Working Capital Management and its Impact on Firms’ Performance: An Analysis of Mauritian Small Manufacturing Firms», International Review of Business Research Papers, 2 (2), 45 – 58.
Pass, R. & C. Pike. (1984). «An Overview of Working Capital Management and Corporate Financing», Managerial Finance. Vol. 10 (3), pp. 1--10.
Pass, R. & C. Pike. (1987). «Management of Working Capital: A Neglected Subject», Management Decision. Vol. 25 (1), pp. 18--24.
Raheman, A., et al. (2010). «Working Capital Management and Corporate Performance of Manufacturing Sector in Pakistan», International Research Journal of Finance and Economics, 1(47), 157--169
Rezazadeh, J. and J. Heidarian. (2010). «The Effect of Working Capital Management on Profitability of Iranian Companies», Accounting Research, 89 (7), pp. 20--29
Shin, H. H., & L. Soenen. (1998). «Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability», Financial Practice and Education, 8 (2), 37--45.
Smith, K. (1980). «Profitability Versus Liquidity Trade Off in Working Capital Management», Reading on the Management of Working Capital, pp. 1196 – 1200.
Torres-Reyna, O. (2007). Panel Data Analysis: Fixed and Random Effects using STATA, Princeton University. Available.[online] http://dss.princeton.edu/training,accessedon 18/07/2012
Uremadu, J. A, et al. (2012). «Working Capital Management, Liquidity and Corporate Profitability among Quoted Firms in Nigeria: Evidence from the Productive Sector», International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 2(1), 80--97.
Valipour, H. & J. Moradi. (2012). «The Impact of Capital Expenditure on Working Capital Management: Empirical Evidences from Tehran Stock Exchange», International Research Journal of Finance and Economics, 85, 14--25.
Worrall L. J. & C. T. Pratt. (2004). Estimation Issues Associated with Time-series-cross-section Analysis in Criminology, Western Criminology Review, 5 (1): 35-49.
Zariyawati, M. A, et al. (2009). «Working Capital Management and Corporate Performance: Case of Malaysia», Journal of Modern Accounting and Auditing, 5(11), 47--54.